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流动性分层问题突出 监管年内多次提及推动“贷款利率并轨”事实上，完善LPR形成机制并不是一个新的话题。由于货币政策传导的梗阻问题长期存在，深化利率市场化改革、降低实际利率水平的呼声一直很高。监管也频频表态。近年来，先是“深化利率市场化改革，降低实际利率水平”被写入政府工作报告；4月下旬央行副行长刘国强表示，央行还会继续推动利率市场化改革，重点是实现市场利率和贷款基准利率“两轨合一轨”；近期央行发布的二季度货币政策报告专栏指出，将用改革的方式促进降低融资成本，如推动“贷款利率并轨”。

——加快质量追溯推广应用。健全完善质量追溯标准，加快国家农产品质量安全追溯管理信息平台推广应用，推动部、省平台互联互通。落实追溯“四挂钩”要求，率先将绿色食品、有机农产品、地理标志农产品纳入追溯管理，树立一批追溯示范标杆企业。完善国家追溯平台功能，探索推广“合格证+追溯码”模式。推动各省使用国家追溯平台报送专项整治数据和违法案件信息。

与其他投资管理公司不同的是，Vanguard集团既不是上市公司，也非私人股东持有，而是由集团在美国注册的公募基金所有，而这些公募基金则由其投资者持有。这一独特股权结构意味着Vanguard集团可以通过降低基金费率，让利给基金投资者，并且将所得利润重新投资于业务中，以改善客户体验及提高投资收益。研究表明，投资成本是对潜在收益影响最大的一个可控变量。

而“明股实债”是实践操作中经常被使用的一种融资手段，这种投资形式可以在报表层面增厚股东权益，隐藏了负债，能够降低表内杠杆，优化报表，并能够降低了当期财务费用，优化了损益表。投资领域多数集中在基建和房地产领域，特别是房地产信托项目。房地产信托，通过包装将债权包装成股权，入股某一地产项目的开发商（一般为房企的子公司）。明面上认购的是股权，实则还是债务，“明股实债”由此而来，房地产信托还是曲线投资到了房地产。信托公司的目的是赚钱，因此会与房企存在一些约定，签署一些“抽屉协议”，让房企在一定期限内回购股权，并承诺一定的收益。

但是我国经济结构发生很大调整，一方面2018年第三产业即服务业在GDP中的占比达到52.2%，再创历史新高，超过第一产业和第二产业的贡献。事实上从过去20年的尺度来看变化更大。第一产业由17.97%下降到4.4%。第二产业由49.21%下降到38.9%，第三产业则由32.81%增长到56.5%，占比超过一半，显示出我国经济结构调整继续进行。

总之，印控克什米尔经常发生的暴恐行为，很大程度上也是当地人并不认同印度所致，甚至寻求克什米尔独立，而非“单纯”的恐怖主义。但如果印度不愿向国际社会展现自己这一面呢？最好的解决方式就是将内部动乱的祸因转嫁巴基斯坦。每次恐袭案发生后，印度都第一时间指控巴方幕后操纵。这就使得两国一直存在着一个“恐袭—紧张—对话”的互动套路。